הסרטון מסביר את הקשר בין עליית ריבית לירידת מחירי אגחים. כאשר הריבית עולה, התשואה הנדרשת מאגחים עולה גם כן, מה שגורם למחיר האגח לרדת כדי לפצות על ההפרש בתשואה.

דוגמה מעשית: אגח במחיר 100 עם תשואה של 5% כאשר הריבית במשק 0%. אם הריבית עולה ל-5%, מחיר האגח צריך לרדת ל-95.45 כדי לספק תשואה של 10% למשקיע החדש.

ככל שהמח"מ (מועד לפדיון) של האגח ארוך יותר, כך השפעת הריבית על המחיר מוכפלת. באגח של 3 שנים, עליית ריבית של 5% דורשת ירידת מחיר של יותר מ-15%.

Silicon Valley Bank היה בנק פופולרי בקרב סטארטאפים שגדל פי 3 בין 2020-2021 עקב השקעות גדולות בסטארטאפים. הבנק השקיע את הפיקדונות באגחים ממשלתיים לטווח ארוך (10 שנים) בתשואה נמוכה של כ-1.5%.

ב-2022 החלה עליית ריבית חדה למאבק באינפלציה. האגחים ארוכי הטווח של הבנק איבדו עשרות אחוזים מערכם. במקביל, סטארטאפים החלו למשוך כסף במקום להפקיד בגלל קושי בגיוסים.

הבנק נקלע לבעיית נזילות - לא יכול היה לממש את האגחים ללא הפסדים כבדים ולא היה לו מספיק מזומן להחזיר למפקידים. ניסיון לגייס כסף נכשל ויצר פאניקה.

תוך 48 שעות לקוחות משכו כ-40 מיליארד דולר במה שנקרא "בנק ראן". הבנק קרס לחלוטין. זוהי תופעת לוואי של תקופה ארוכה של ריבית נמוכה וניהול סיכונים לקוי.

הממשלה האמריקאית החזירה כספים למפקידים אך לא לבעלי המניות. מדיניות זו נועדה למנוע בנק ראן נוסף בבנקים אחרים תוך הענשת השקעות מסוכנות.

לקח חשוב למשקיעים: אגחים ארוכי טווח רגישים מאוד לשינויי ריבית. אם לא מתכוונים להחזיק עד לפדיון, עדיף לבחור אגחים קצרי טווח שפחות מושפעים מתנודות ריבית.